天风证券：建筑材料行业研究周报：板块Q2业绩或触底，二手房销售8月企稳

行情回顾过去五个交易日（0829-0902）沪深300跌2.04%，建材（中信）跌1.50%，子板块中除其他结构材料取得正收益，其余均下跌，消费建材跌幅相对较小。个股中，华达新材、志特新材、方大集团、蒙娜丽莎、坚朗五金涨幅居前。板块Q2仍处于业绩触底期，8月代表城市二手房销售面积增速转正22Q2建材（中信）板块整体营收/归母净利同比增速-12.04%/-37.09%，收入和业绩增速均延续了21Q2以来的下行趋势，业绩增速与20Q1新冠疫情爆发时的水平相当。我们认为22Q2整体建材板块收入/业绩受到了华东疫情的影响，且地产端景气低迷，对板块需求端造成较大影响。子板块中，只有玻纤和其他专用材料两个板块在Q2实现收入/业绩正增长，只有其他专用材料板块Q2收入/业绩增速高于Q1。我们认为Q2建材板块基本面进一步触底，Q3随着基建下游实物量结转和地产下游基数回落，收入/业绩增速有望边际改善。盈利能力角度，建材板块整体毛利率在Q2继续下行，净利率较Q1有所回升，但相比21Q2仍有较大距离。子板块看，除了其他专用材料毛利率同比变化不大外，其余板块毛利率同比下降仍较为明显，但环比角度，消费建材、其他结