国都证券：食品饮料行业周报：白酒报表业绩较稳健

核心观点 食品饮料行业周报：白酒报表业绩较稳健 1）摘要 近期板块进入业绩披露期，结合板块中报市场预期低的背景下，白酒业绩预计平稳落地；大众品板块则收入预计仍有所承压，利润端在成本红利下具有一定弹性；目前板块相对预期低，现实弱，利好催化较少；展望后期，下半年旺季的逐步来临，宏观经济预期有望向好，自上而下逻辑看或有望对板块需求形成一定正向反馈；目前板块滚动TTM估值，估值均处于偏低水平，中长期投资价值显现；整体观点：建议战略配置，以高端白酒为主，以及大众品中具有成长属性的标的，推荐贵州茅台、五粮液、山西汾酒、安井食品、天味食品等。 2）行业观点更新 2024年7月粮油食品类、饮料类、烟酒类增速同比分别+9.9%、+6.1%、-0.1%，增速环比6月分别-0.9pct、+4.4pct、-5.3pct，呈现了食品饮料行业目前消费大环境相对疲弱，需求端仍未见改善；本周白酒板块中今世缘和迎驾贡酒均披露了24年中报，单24Q2淡季收入增长约20%左右，报表如期稳健落地；高端白酒近期批价坚挺，为旺季蓄势；整体看板块处于磨底阶段，静待需求端或者宏观经济向好迹象； 推荐：白酒随着中报逐步披露，业绩端或有