开源证券：新能源/出口端放量支撑销量，关注爆款车/智能化产业链

投资逻辑 新能源/出口端放量支撑车企销量，智能化提速带来产业链新机会 Q2零售端整体偏弱，主要受降价潮、以旧换新政策等带来较强的观望情绪，且以旧换新政策等尚未发挥效果。尽管内需整体偏弱，但自主品牌新能源车持续抢占市场份额，Q2新能源车渗透率预计达46.5%，同环比分别增长10.3pct/13.2%。车企方面，比亚迪月销量连破30万大关，长安、长城等传统车企加速电动智能化转型，赛力斯、理想、蔚来等新势力也取得亮眼的销量表现。同时，出口端同比持续高增，继续成为车企销量的重要驱动力以及盈利的重要来源。车企方面，比亚迪、长安、长城、吉利、奇瑞等车企出口量均实现同比明显增长。此外，智能化逐渐成为消费者购车的重要考量因素，华为等龙头持续引领行业智能化变革，关注华为系赛力斯等持续放量、享界S9等新车周期催化。同时，乘用车行业的发展也带动零部件板块的发展，重点关注爆款车型产业链的业绩增量及智能化加速渗透带来的供应链新机会。 整车：关注龙头比亚迪DM5.0技术迭代、华为系赛力斯等车型放量及新车型催化 整车端，关注比亚迪DM5.0及e平台4.0技术带来先发优势，新车型将逐步搭载，新能源龙头地位稳固，且积极