东兴证券：农林牧渔行业周观点（2022年35周）：猪价继续上涨，下半年养殖链有望持续保持景气

报告摘要：本周生猪均价23.24元/千克，较上周上涨5.40%；猪肉均价29.70元/千克，较上周上涨2.59%；仔猪均价40.17元/千克，较上周下跌3.37%；二元母猪均价2348.72元/头，较上周上涨0.48%。本周生猪价格环比继续大幅上涨，周度均价突破23元/公斤，周内以震荡持续上涨为主。目前天气逐渐转凉，中秋临近，养殖端预期看涨情绪高，生猪出栏不积极，屠企收猪困难。叠加四川等地区疫情防控居民囤货现象严重，短时需求增加，利多因素聚集，支撑猪价持续上涨。本周国家发改委公告将于9月投放政府冻肉储备，并指导地方同步加大猪肉储备投放力度。在CPI持续上行的背景下，政策端对于稳猪价的决心不改，但我们认为，现阶段猪价高位震荡是由市场客观供需格局转变决定的，政府储备投放量级相对较小，不能对供给端产生明显冲击，并且猪价“稳”并不代表猪价要“降”，特别是从今年养殖端的经营来看，受上半年猪价持续低位影响，大部分养殖企业真正实现利润是从6月开始的，现阶段猪价不具备大幅回落的基础。本周各家生猪养殖企业的中报陆续披露完毕，上半年各家企业均出现大幅亏损。我们判断，随着下半年猪价传统需求旺季临近，猪价有望