信达证券：煤电低碳化改造方案发布，月度电价止跌企稳—电力行业6月月报

本期内容提要: 月度专题点评：《煤电低碳化改造建设行动方案》政策点评。改造目标与阶段：低碳改造阶段明确，对标气电碳排水平：第一阶段项目时间点定在2025年，主要目标是首批煤电低碳化改造建设项目全部开工，要求度电碳排放降低20%。第二阶段的项目时间点定在2027年，主要目标是煤电低碳发电技术路线进一步拓宽，建造和运行成本显著下降。其技术指标要求项目度电碳排放降低50%左右、接近天然气发电机组碳排放水平。改造项目布局与技术路线：生物质掺烧、绿氨掺烧和CCUS三条路线。1）生物质掺烧：改造建设后煤电机组应具备掺烧10%以上生物质燃料能力。2）绿氨掺烧：改造建设后煤电机组应具备掺烧10%以上绿氨能力。3）碳捕集利用与封存（CCUS）：实施碳捕集利用与封存的项目意在推广应用二氧化碳高效驱油等地质利用技术、二氧化碳加氢制甲醇等化工利用技术。总结与点评：技术先行验证，成本制约推广。目前生物质发电对燃料供应的持续性和经济性依赖性较强；掺烧绿氨难以从减碳上获得经济效益；CCUS面临投资成本较大、额外运行成本高昂等问题。我们认为当前主要目标仍是对相关技术做长期可靠性及经济性验证，当前煤电低碳改造的相关技术