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东吴证券:华新水泥(600801)-2023年半年度业绩快报点评:非水泥拓展+海外布局亮点频现,水泥盈利有望底部修复

发布者:wx****11
2023-08-02
521 KB 3 页
工程建筑 东吴证券
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东吴证券:华新水泥(600801)-2023年半年度业绩快报点评:非水泥拓展+海外布局亮点频现,水泥盈利有望底部修复.pdf
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华新水泥(600801)投资要点事件:公司披露2023年半年度业绩快报,上半年公司实现营业收入158.32亿元,同比增长10.0%,实现归母净利润11.93亿元,同比下降24.9%;其中Q2单季实现营业收入92.03亿元,同比增长17.1%,实现归母净利润9.45亿元,同比增长3.2%。骨料和混凝土业务逆势高增长,Q2盈利略超预期。(1)水泥量增利稳,公司上半年水泥和熟料销售2995万吨,同比+2%,一方面国内市场基本平稳,国内市场对外销量同比-0.8%,考虑产业链一体化产能增加带来的内部消耗增加,预计国内实际销量表现与全国市场需求基本一致,另一方面海外水泥销量增长拉动明显。此外得益于3月沿江水泥价格反弹奠定的高基础和煤炭成本的下降,预计Q2吨盈利基本稳定。(2)骨料和混凝土业务高速增长,上半年公司骨料、混凝土销量分别达到5051万吨/1095万方,同比分别+103%/+82%,预计主要得益于骨料产能的释放爬坡和商混社会化扩张产能的落地。2022年骨料在总毛利中的占比已经达到21.2%,预计上半年骨料高速增长对盈利有可观贡献。公司海外布局和国内非水泥延伸继续推进,有望持续贡献增量。(1

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