太平洋证券：家电行业周报：2025M1-5两轮车增速较快，美的战略合作荣耀完善人车家生态布局

报告摘要 行业热点：2025年1-5月两轮车销售快速增长，充电宝召回事件长期利好行业规范安全发展。1）两轮车：根据奥维云网数据，2025年1-5月，电动两轮车整体销售增速达32.0%，其中内销出货量达2583万台（+32.5%），在国补促进置换需求、新强标加速渠道囤货和机动车驾驶新规拓展适用人群的三重政策利好下实现快速增长。2）充电宝：受到某供应商对部分批次的行业通用电芯进行了未经批准的原材料变更的影响，罗马仕和安克创新相继发布公告召回存在安全隐患的产品，国内机场也开始对登机携带的充电宝进行较为严格的检查。我们认为，本次事件虽然会使得行业在短期内迎来阵痛期，但长期来看却利好行业安全规范发展，加速长尾白牌出清并有效提升行业集中度和利润空间。 公司动态：美的携手荣耀完善“人车家”生态布局，荣泰入股惠康科技拓展制冰机赛道。1）美的集团：2025年7月2日美的与荣耀开创了智能家居合作新方式，美的空调、洗衣机、扫地机等6大品类与荣耀生态完成无缝对接，进一步完善了“人车家”的生态。2）荣泰健康：公司通过战略投资惠康科技拓展制冷家电新赛道，进一步完善自身在健康新消费生态的布局；惠康科技作为全球制冰机