华金证券：稀土&磁材22年半年报总结及下半年前瞻：上半年整体高增长，短期需求扰动不改长期趋势

投资要点2022H1稀土板块盈利整体高增长，Q2盈利环比下降：2022年H1稀土板块合计收入同比增长54.37%，合计归母净利同比增长75.48%；2022年Q2收入同比增长45.27%，环比2022年Q1增长13.19%；归母净利同比增长52.64%，环比22年Q1下降2.95%。2022年H1稀土板块毛利率和净利率分别为19.06%和11.52%，同比上年分别提升0.49个和1.39个百分点。2022年Q1毛利率和净利率分别为16.37%和10.68%，同比提升3.12和2.29个百分点，环比Q4分别下降5.74和1.78个百分点。2022年2季度稀土板块盈利增幅不及收入的主要原因是受疫情及工信部约谈影响，稀土产品价格冲高回落。北方稀土2022年H1收入和归母净利分别占板块的46.68%和62.97%，2022年Q2占比分别为45.08%和64.15%.磁材板块盈利能力相对稳定，2022年产能加速扩张：2022年H1磁材公司合计收入同比增长61.54%，合计归母净利同比增长62.93%；2022年Q2合计同比增长60.61%，环比2022年Q1增长24.29%。2022年H1磁材板