山西证券：国防军工2022年中报总结：行业业绩保持景气，航空装备营收增幅第一

事件描述：2022年上半年A股国防军工行业数据发布完毕：国防军工行业截止2022年9月7日，军工行业营业收入为2465.53亿元，营业收入增速同比为7.84%，在A股31个行业中排名第11，归母净利润为179.90亿元，归母净利润增速同比为5.95%，在A股31个行业中排名第11，总市值为23030.73亿元。事件点评：行业整体保持稳健成长，行业具有下半年集中交付的季节性特点。军工行业上半年的营收和净利润增速均在A股所有31个行业中排名第11，较为靠前。但必须关注到军工行业的产品交付季节性强，具有三四季度集中交付的特点。因此，三季度和全年的增速排名可能更加靠前。航海类装备子板块的-6.61%的增速及其净利润同比的大幅下滑，对全行业增速形成了一定拖累，但航海类装备目前不是A股军工板块投资者所关注的主流。航空装备营业收入同比增长居子行业第一，地面兵装子行业净利润增速第一。航空装备子板块营业收入占行业营业总收入的43.43%，营业收入同比19.20%的增速，航空装备也是A股军工板块投资者最为关注的子板块，该子板块的高速增长给市场以持续的信心。地面兵装子板块净利润增速第一，说明该板块的新产品的