华西证券：社服零售行业周报：中免Q2毛利率回升，暑期来临关注出行链超预期行情

中国中免发布半年度业绩快报，Q2毛利率企稳回升中国中免7月7日发布2023半年度业绩快报，2023年上半年，实现营业收入358.58亿元，同比增长29.68%，实现营业利润49.47亿元，同比下降6.60%，实现归属于上市公司股东的净利润38.64亿元，同比下降1.87%。单拆Q2公司实现营业收入150.9亿元，同增38.8%，实现归母净利润15.6亿元，同增13.8%；实现扣非归母净利润15.6亿元，同增13.7%。居民消费意愿及能力仍在恢复过程当中以及对套代购的严厉打击使得公司业绩承压，但公司更注重平衡规模与利润，Q2毛利率环比提升3.7pct。当前公司经营处于磨底阶段，7月起第二届海南离岛免税购物节开启，海南省将发放2000万购物券，伴随海南旅游旺季来临、海棠湾一期二号地项目落地等，经营有望逐步改善。暑期来临，关注出行链超预期行情暑期序幕拉开近一周，根据携程旗下FlightAI市场洞察平台数据，暑运前五日国内机场客运量近900万，较2019年同期增长近14%，其中长线游占比明显增加。第三季度利润在景区、酒店等板块通常占比较高，暑期旺季有望带动出行链迎来超预期行情。近年来，受政策导