西部证券：华熙生物（688363）19年年报及20年一季报点评：原料产品增速稳健，护肤品维持快速增

发布者：wx****37

2022-09-08

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美妆西部证券

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华熙生物（688363）19年年报及20年一季报点评：原料产品增速稳健，护肤品维持快速增.pdf

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原料表现稳健，护肤品快速增长。19年原料收入7.61亿元（+16.81%， YoY 下同），毛利率保持稳定；医疗终端产品收入4.89亿元（+56.34%），主要受透明质酸填充物拉动；护肤品收入6.34亿元（+118.53%），其中次抛原液销量4741万支，同比增长56.48%，护肤品业务整体毛利率同比下滑 5.14pct，主要是毛利率相对较低的面膜等产品收入增速较快导致。

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