开源证券：商贸零售行业周报：化妆品国货品牌加码抗衰赛道布局

7 月 28 日，百雀羚主打高端抗衰定位的新品“帧颜淡纹修护系列”在天猫旗舰 店开始预售，同日官宣王一博为品牌代言人，预售业绩亮眼。珀莱雅双抗系列产 品小夜灯眼霜自 6 月底在天猫小黑盒首发以来线上销售火爆，截至 7 月 28 日单 品累计销售量超 5.5 万件。此外，本周 CIBE 中国国际美博会在上海虹桥举办， 我们也注意到抗衰类产品市场关注度明显较高。整体看，近期国货品牌纷纷加码 抗衰类产品，赛道呈现较高景气。从背后原因来看，近年来随着社会工作生活压 力增大，抗衰紧致逐渐成为人们讨论的热门话题，根据 CBNData 数据，2019 年 “初抗老”人群中 90、95 后人群快速增长，抗衰人群年轻化趋势明显。从竞争 格局角度看，国际品牌在抗衰领域仍占据主导，根据 Euromonitor 数据，2019 年 我国抗衰细分赛道市占率前三的品牌分别为雅诗兰黛、兰蔻和欧莱雅，而国产品 牌中，自然堂、丸美等表现相对出色。从品类上看，抗衰系列产品主要包括精华 水、面霜、眼霜等，销售单价相对其他品类更高；而成分在选购过程中倍受关注， 视黄醇、二裂酵母、玻色因等均为市场青睐的明星成分。我们认为，受益