华创证券：化妆品行业深度研究报告：化妆品代工的β与α

发布者：wx****ce

2022-09-11

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美妆华创证券

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化妆品行业深度研究报告：化妆品代工的β与α.pdf

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化妆品从属性上讲，易耗、难以证实又很难证伪，一个产品可能经年累月之后才能显示出效果而且几乎不可以做严格的对照实验，女性在使用过程中除了功效与安全性还同时关注肤感、气味、色彩、时尚甚至仪式感。化妆品行业较早地在需求端实现了全球化，欧莱雅、雅诗兰黛旗下的护肤大单品抹平了地域、肤色、年龄等差别，畅销全球，但产业链上供给端专业化分工则较少。

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