国海证券：云铝股份（000807）-2023年中报点评报告：限产影响业绩，三季度业绩修复预期强

云铝股份(000807)事件:8月22日，云铝股份发布2023年半年度报告：2023年上半年，公司实现营业收入176.7亿元，同比-28.71%，归属于上市公司股东净利润15.1亿元，同比-43.16%，扣非后归属于上市公司股东净利润14.9亿元，同比-43.7%。基本每股收益为0.44元，同比-42.86%。加权平均ROE为6.55%，同比减少7.08个百分点。分季度来看，2023年二季度，公司实现营业收入82.3亿元，环比-12.88%，同比-40.76%；归属于上市公司股东净利润6.3亿元，环比-28.75%，同比-59.09%，扣非后归属于上市公司股东净利润6.1亿元，环比-30.53%，同比-60.08%。投资要点:业绩下滑主要由于云南整体限产，影响产量，同时铝价下跌，影响电解铝盈利能力。另外，投资收益较去年同期减少1.45亿元。产销：云南限产影响产量释放，三季度有望修复。2023年上半年，公司实现原铝产量97.4万吨，同比-24%；氧化铝产量73.32万吨，同比+4.6%；铝合金及铝加工产品产量57.65万吨，同比-10.3%；炭素制品产量37.97万吨，同比-7%。公司原