中银证券：纺织服装行业点评：8月出口压力显现，服装龙头逆势高增长

8月服装出口受海外需求承压影响增速下降。8月线上零售额受疫情反复影响降幅有所增大。随着疫情影响边际减弱，服装消费情况转暖，剔除客观特殊因素影响，行业仍维持弱复苏的趋势。服装板块8月出口增速回落。8月我国纺织纱线织物及其制品出口金额为124.7亿美元，同比增长10.2%，增速环比7月降低6.0pct；服装及衣着附件出口金额为184.8亿美元，同比增长11.7%，增速较7月下降6.8pct。8月出口增速环比回落，主要系海外加息背景下需求承压，同时近期东南亚复工节奏加快，海外库存水平提升。下半年海外需求仍存在一定不确定性，叠加去年下半年高基数，出口增速仍面临一定压力。8月淘系平台线上零售额同比降幅扩大，期待后续物流情况恢复，线上销售有望迎来反弹。受疫情影响，纺服行业线上销售持续承压，8月淘系平台销售额同比下降20.21%，增速环比下降8.02pct，销售额仍然承压主要受疫情反复影响，并且6月份618活动提前释放部分需求。从龙头品牌销售情况来看，女装龙头歌力思、安正时尚，男装龙头比音勒芬、报喜鸟、中国利郎线上销售仍保持高增长趋势。疫情反复下体现出龙头品牌的成长韧性。家纺品牌受地产销售下降影响，