光大证券：建筑行业2022年中报总结：疫情冲击行业增速承压，期待“稳增长”助力需求回暖

综述：22年上半年，SW建筑装饰上市公司收入增速为9.12%，同比-23.14pcts，由于22H1疫情冲击，收入增速出现明显下滑。同期板块整体毛利率18.78%，同比-1.58pcts；净利率10.45%，同比+5.81pcts。22年上半年，建筑装饰板块整体资产负债率为57.62%，同比+0.48pct；“两金”周转天数379天，同比增加102天；板块整体ROE为0.47%，同比-2.84pcts；现金流角度，经营性现金流净额与净利润比例为-2.23，同比增加0.57。22Q2，板块收入增速5.49%，上年同期增速为15.15%；毛利率19.39%，同比-1.45pcts；净利率10.99%，同比+6.34pcts。建筑装饰行业基金仓位自2020年以来基本保持稳定，维持在0%-0.5%的仓位水平，持续低配。截至22H1末，基金持仓建筑装饰行业公司市值（基金重仓股票口径）占所有持仓比例为0.55%，较行业市值占比1.94%低1.39pcts，环比22Q1进一步被低配。建筑央企板块：22年上半年，建筑央企板块收入增速13.08%，增速同比-19.65pcts；订单增速20.4%；板块整