民生证券：有色2023Q2基金持仓分析：持仓环比下滑，加息尾声商品价格迎转机

2023Q2，SW有色板块单季度下跌6.14%。2023Q2金属季度均价涨跌互现。工业金属方面，Q2铜铝价格同环比均下跌。铜：美联储加息进入尾声，供给难放量，新兴领域需求持续增长支撑铜价；铝：铝锭持续去库，成本回落盈利空间扩大。能源金属方面，钴锂镍价格环比下跌，板块Q2整体表现较弱。贵金属方面，美联储降息预期强烈，各国央行持续购金，看好金价中长期上行。2023Q2单季度SW有色下跌6.14%，在申万行业中排名第22。2023Q2有色行业基金持仓比例环比下降0.36pct至3.62%。工业金属方面，工业金属历史性低库存下价格底部存在支撑。能源金属方面，全球双碳目标仍然明确，但是中国和欧洲电动车补贴退坡之下需求或将承压，重视储能、固态电池、4680电池等新技术、高增长领域的投资机会。贵金属方面，美联储加息进入尾声，加息到降息的过渡期内金价或将强势震荡。金属新材料方面，材料自主可控是矢志不渝的长期战略，光伏、电动车、AI机器人等新兴产业领域迅速发展带来结构性机会。23Q2工业金属、新材料板块内部分个股表现较好，中国铝业、菲利华以及新材料相关板块个股增持仓位较大。投资建议：看好贵金属、铜铝、锂