太平洋证券：2022年秋季通信行业投资策略：聚焦高景气

通信行业涨幅居前，通信服务、光通信表现较好截止到第三季度，通信（申万）上涨3.28%，在申银万国31个行业分类中涨幅排名第三。从细分板块看，仅通信服务为正收益（+6.89%），光通信、网络优化板块表现相对更优，其他涨幅排序分别为IDC、汽车智能化、卫星导航、物联网、通信设备、零部件市场偏好转型个股，机构持仓提升，估值仍处于低位截止到第三季度，从个股表现来看，市场更关注行业中转型的相关个股，其中通信行业涨幅第一的个股为科信技术（+257%），主要是公司转型储能。机构持股提升，截止中报数据，机构持有通信流通股42.5%，相比于Q1季度提升了0.4个百分点，低于过去3年的历史平均值43.5%。板块的估值水平处于过去3年的低位。目前PE（TTM）为31倍，行业总体的估值持续下降，正处于较低水平。运营商收入利润均快速增长三大运营商营业收入延续了2021年以来的上升趋势，并保持较高增速。2022Q2，三大运营商合计营收9134.14亿元。其中中国移动实现营收4969.34亿元，同比增长12.0%，中国电信实现营收2402.19亿元，同比增长10.5%，中国联通实现营收1762.61亿元，同比增长7