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国金证券:公用事业及环保产业行业研究:火电景气向上,业绩修复仍需看三要素.pdf |
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行情回顾本周上证综指上涨2.37%,创业板上涨0.61%,公用事业板块上涨4.91%,环保板块上涨1.77%,煤炭板块上涨6.98%,碳中和板块上涨2.43%。每周专题分析火电表现需要关注业绩三要素——利用小时数、煤价、电价。当前,在缺电背景下对火电在尖峰保供和调节功能上的认识逐步深入,体现为22H1火电投资的回暖。而火电盈利修复仍在进行中,我们认为火电分析框架需要关注三要素——利用小时数、煤价、电价,22H1业绩仍承压主因1)从电量电源向调节电源转型,致利用小时数下降;2)进口煤价倒挂,燃料成本维持高位;3)电价与煤价联动,且受“1439号文”指导,能涨超20%上限的电量较少。行业要闻9月5日,国家能源局综合司就《光伏电站开发建设管理办法(二次征求意见稿)》公开征求意见,光伏电站项目应当在并网后6个月内取得电力业务许可证,国家能源局派出机构按规定公开行政许可信息。电网企业不得允许并网后6个月内未取得电力业务许可证的光伏电站项目发电上网。电网企业应根据国家确定的光伏电站开发建设总体目标和重大布局、各地区光伏电站发展规划和年度开发建设方案,结合光伏电站发展需要,及时优化电网规划建设方案和
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