太平洋证券：食品饮料行业周报：3月社零数据超预期，关注消费复苏下基本面企稳个股

报告摘要 3月社零表现优异，餐饮收入边际改善，食品饮料板块小幅上涨。2025年3月社零总额同比增长5.9%，其中餐饮收入4235亿元，同比增长5.6%，较1-2月环比提升1.3pct。本周SW食品饮料板块上涨0.32%，在31个申万子行业中排名第17。在申万食品饮料子板块中，SW熟食、SW软饮料、SW预加工食品领涨，涨幅分别为6.01%、5.12%、4.22%，SW啤酒、SW肉制品、SW其他酒类跌幅最多，分别下跌0.38%、1.35%、1.56%。食品饮料板块个股中，涨幅前五个股为安记食品（+50.00%）、康比特（+32.81%）、麦趣尔（+24.09%）、一鸣食品（+15.46%）、桂发祥(+14.58%)；跌幅前五个股为ST春天（-8.35%）、熊猫乳品（-9.06%）、岩石股份（-9.63%）、骑士乳品（-16.15%）、西部牧业(-17.36%)。 白酒：内需政策预期下板块有望估值修复，关注业绩确定性较强个股。本周SW白酒指数下跌0.49%，国家统计局数据显示，烟酒类消费延续复苏趋势，3月烟酒类零售额同比+8.5%，Q1累计零售额同比+6.3%，婚宴、商务宴请场景回暖贡献主要