首创证券：纺织服饰行业深度报告：细分龙头韧性凸显，静待消费环境复苏

纺织服装财报回顾：细分龙头韧性凸显，静待消费环境复苏。（1）营业总收入：2022H1纺织服装营业总收入1503亿元，同比增长3.14%；其中，服装家纺受疫情冲击显著，收入同比下降1.49%，纺织制造韧性较强，同比增长9.36%。22Q2纺织服装营业总收入同比增长0.91%；其中，服装家纺收入同比下降3.44%，纺织制造收入同比增长6.35%。（2）归母净利润：受原材料成本上涨及疫情等影响，2022H1纺织服装归母净利润91.5亿元，同比下降20.09%，其中，服装家纺同比下降31.14%，纺织制造同比下降5.17%。2022Q2纺织服装业绩增速-20.19%（增速环比-0.19pct），其中，服装家纺业绩增速-49.35%，纺织制造业绩增速5.03%。（3）盈利能力：各子板块盈利能力均有下滑。22H1纺织服装毛利率29.17%（同比-2.14pcts），净利率6.07%（同比-1.84pct）;其中，服装家纺毛利率38.64%（同比-2.39pct），净利率5.45%（同比-2.45pct），纺织制造毛利率17.72%（同比-0.54pct）,净利率6.83%（同比-1.11pct）。