首创证券：环保行业深度报告：板块经营数据承压，关注企业运营管理能力

板块大幅波动，水务板块表现最佳。年初以来，板块整体波动较大，走势与沪深300基本一致，细分板块仅水务板块表现较好。下半年我们重点关注水务稳增长、垃圾焚烧、危废资源化以及REITs等投资机会。同时，由于经济受疫情等因素冲击，地方政府支付能力受一定影响，后续需持续关注企业经营情况。固废板块：收入小幅增长，板块整体盈利下降。从上半年经营数据来看，板块内公司普遍受到疫情影响，收入、利润及现金流有所下降，应收账款数额提升，同时工程建设项目占比较大的公司受到的影响也更为严重。目前疫情状况仍不明朗，国内经济发展仍存在一定压力，地方政府支付能力也受到一定影响，未来需关注疫情发展以及国内外经济状况对板块内企业经营状况的持续影响。水务板块：收入增长毛利下降，盈利状况下降。水务板块需求旺盛，收入成本持续增长，但成本增速高于收入增速，板块内公司毛利普遍下降，板块盈利状况下降。短期来看，受疫情等宏观环境因素影响，原材料成本提高，对于板块利润造成一定影响。但是长期来看，经过多年快速发展，供水及水处理市场已经趋于饱和，投资建设业务将逐步减少，行业将进入存量时代，存量项目的运营将成为行业主题。信息化板块：利润大幅降低