平安证券：养老金投资动态（二）：日本GPIF2023年报点评：股票亮眼，收益高增

事项： 9月27日，日本政府养老投资基金（GPIF）发布2023财年报告及2023财年ESG报告，显示其在2023财年（2023年4月-2024年3月）总资产增长了约45万亿日元至246万亿日元，投资回报率为22.67%。 平安观点： 投资概况：股票资产表现亮眼，带动收益率历史次高 GPIF2023财年报告显示，其总资产增长约45.42万亿日元至245.98万亿日元，投资回报率为22.67%，为GPIF历史第二高，股票投资的极佳表现是推动基金收益大幅增长的主要原因。分资产类型来看，2023财年内，GPIF日本国内股票收益率为41.41%，国外股票为40.06%，国外债券收益率为15.83%，而国内债券仅为-2.00%。此外，虽然GPIF本年度投资收益表现亮眼，但日元对美元的贬值令GPIF以美元计价的AUM最终低于挪威GPFG，失去了世界最大养老金的头衔。 资产配置：延续均衡格局，增持美国，减配亚欧 2023财年，GPIF的资产配置延续此前股债资产、内外资产相对均衡的格局，仍偏好发达市场，各类资产、各国市场配置变化不大。具体来看，2023财年GPIF加大了对美国股债资产的投资，减持亚欧市