华宝证券：钢铁行业ESG研究：1-8月钢铁上市公司ESG评级上调比例大幅高于下调

投资要点：2022年上半年钢铁产业链下游需求偏弱，钢价跌幅大于原燃料成本端铁矿、焦煤价格，纳入统计的35家上市公司合计实现营业收入11891.9亿元，同比减少0.59%；实现归母净利润339.2亿元，同比减少55.55%。1-8月钢铁上市公司ESG评级上调比例大幅高于下调比例。1-8月35家钢铁上市公司获得Wind、华证、富时罗素、商道融绿的39个ESG评级上调，18个ESG评级下调。报告以宝钢股份、鞍钢股份等13家公司披露的半年报进行重点分析。污染物治理（废气和废水）、节能降碳是目前ESG中环境议题的重点实践。上市公司对能源结构转型愈加重视，越来越多的上市公司披露了绿电采购、分布式光伏投资。除此之外，可持续产品、碳捕集也逐步被上市公司纳入披露；韶钢松山成为钢铁板块唯一一家半年报披露碳排放强度的公司。13家公司中所有公司都披露了污染物治理（废气超低排放和废水排放情况），整体来看十四五期间钢铁行业面临超低排放改造的压力，污染物治理是未来行业的ESG重要实践内容。8家公司披露节能降碳相关指标情况（包括吨钢能耗、自发电情况、吨钢水耗、项目减碳量情况），相比2021年增加1家。整体来看，政策层