光大证券：房地产行业流动性及公募REITs跟踪报告（2022年8月）：居民杠杆扩张乏力，公募REITs加速扩容

需求侧：8月居民杠杆扩张乏力，中长贷未见显著改善8月，居民部门新增存款8,286亿元，同比增加4,948亿元，环比多增11,666亿元（+345.15%）。8月，新增信贷12,500亿元，同比增加300亿元，环比增加5,710亿元；8月居民短贷新增1,922亿元，同比增加426亿元；居民中长贷新增2,658亿元，同比少增1,601亿元。1-8月累计新增居民中长贷1.97万亿元，同比增速为-53.6%，新增居民中长贷占新增人民币贷款比重约12.6%（2021年全年水平为30.5%）。截至2022年8月20日，5年期LPR报价为4.3%，全国首套房按揭利率下限5年期LPR-20bp即4.10%，二套房按揭利率下限为5年期LPR+60bp即4.90%。供给侧：8月境内外债发行规模收缩，首单全额担保民营房企债券正式落地8月房企境内外单月合计发债373亿元，环比-63.3%，同比-29.2%，单月净融资-453亿元。其中8月境内发债较7月有所下降，单月发行369亿元，单月净融资-210亿元；8月境外发债4亿元，环比减少99.0%，同比下降93.0%，单月净融资额约-243亿元。具体来看，主流房企