东兴证券：航空机场8月数据点评：下半月受疫情影响较明显，预计9月数据并不乐观

事件：航司发布8月经营数据。8月航空业景气度受疫情影响环比7月小幅下滑。由于疫情影响主要集中在下半月，航司运力投放呈前高后低趋势。上海枢纽恢复带动东航运力投放增长，但行业整体下降：8月三大航的国内航线运力投放环比小幅下降，相当于19年同期的80%不到。其中国航与南航运力投放环比下降。东航得益于之前的低基数，以及上海枢纽的持续恢复，运力投放环比小幅提升，与东航类似的还有吉祥航空。受疫情影响运力投放前高后低，预计9月数据并不乐观：8月受疫情扰动影响，航司运力投放水平呈前高后低态势。虽然从单月数值上看，8月航司运力投放只是略逊于7月，但实际上8月下旬到9月上旬这段时间，由于多地出现疫情，日均航班量已经跌至6月初的水平，因此9月航空业的各项指标预计并不乐观，运力投放量或下滑至6月水平。客座率微降，具有较强韧性：8月较7月客座率微降，但依然维持在70%左右。9月行业客座率可能会小幅下滑，但现阶段航司在需求不足的情况下会通过减少运力投放的方式优先保证客座率与票价，因此行业客座率从6月开始就表现出较强的韧性。疫情导致三季度航司业绩继续承压：我们认为航空业对疫情的应对能力在上海疫情之后有显著提升，同时