首创证券：电子行业中报分析：基本面逐步探底，静待后续复苏

电子行业基本面逐步探底，部分子版块估值低位机构积极加仓：2023年上半年，行业去库存、需求弱复苏背景下，2Q23实现营收6733.2亿元，同比减少-5.7%，但降幅较1季度有所收缩，展现探底迹象（1Q23：-5.7%）。电子二级行业中，半导体、元件、消费电子PETTM分别为55.9、27.3、24.8倍，分别处于自2019年以来31.70%、35.81%、35.38%分位数，低于历史中枢，估值修复空间较大。截至2Q23，机构持有的电子行业股票市值占全部一级行业市值的比例为6.61%，占比较1Q23提升0.98%，涨幅为所有行业第一。半导体营收同比下滑幅度收窄，存货增长压力边际放缓。今年以来，半导体行业业绩较去年同期出现收缩，二季度半导体行业收入规模为1120.2亿元，同比-4.81%。1H23半导体行业头部公司整体库存为544.3亿元，同比增长18.04%，较去年同期增速放缓（1H22：50.3%）；1H23半导体行业头部公司存货周转天数为130.3天，同比增长31.28%。光学光电子景气度复苏明显，营收同比增速由负转正，库存周转加速。光学光电子行业二季度实现营收1710.3亿元，同比