中邮证券：航空行业8月数据点评：航司经营数据同比持续回升，持续看好行业复苏

核心观点市场目前对供给端增速放缓认可度较高，主要基于：1、波音、空客交付能力尚未恢复至疫情前水平。2、“十四五”飞机待交付订单以存量为主，规模有限。3、7月份三大航采购空客292架飞机不改行业供给收缩趋势，本轮订单以平衡运力退出为主。市场对于行业复苏的担忧主要源于对需求端的担忧，尤其是国际线复航的进度以及疫情散发的影响。我们认为：1、国际航班的复航确定性高，从海外政策放开经验来看，需求的恢复具备较大的确定性。2、航司国际线排班需要时间，因此各航司国际线运投及运量仍处于低谷，重要的观察节点在10月底，指标是冬春换季后国际线客运航班量是否如期回升。另外，“通信行程卡”放松助推民航需求恢复。3、8月下旬疫情再次对航空的复苏形成扰动，对短期客流产生了一定影响，8月国内线航班量呈现前高后低走势，据去哪儿等平台数据显示，今年中秋机票国内支付订单裸票价格为556元，较暑期降低二成，为近5年来最低。从8月的数据来看，三大航业务量恢复至疫情前六成左右的水平。但由于去年同期低基数，各航司运营数据同比2021年均实现大幅增长，加之航线燃油附加费于9月5日再次下调，同时随着国庆假期的到来，民航订票量预计将迎来