中泰证券：公铁港链8月投资策略：改革逐步深化，价值有望重估

投资要点 7月表现回顾：板块涨幅跑赢沪深300。2024年7月，交通运输(申万)指数上涨0.5%，跑赢沪深300指数1.1个百分点；SW高速公路板块龙江交通（34.6%）领涨；SW铁路运输板块西部创业（11.4%）领涨；SW港口板块ST锦港B（16.0%）领涨；SW原材料供应链服务板块远大控股领涨（8.7%）。 细分板块梳理：1）公路：《收费公路管理条例（修订）》有望加快出台，收费期限或迎来实质性突破。基本面方面，受经济发展以及恶劣天气等因素影响，高速公路通行费收入同比去年或将有所承压。政策方面，《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》中明确提到“推动收费公路政策优化”，《收费公路管理条例（修订）》有望加快出台，收费期限、收费标准等方面或将出现新变化，高速公路上市公司主营业务的可持续经营能力有望增强。2）铁路：体制改革有望加速，竞争性环节市场化或将提升企业盈利能力。基本面方面，根据国家铁路局数据，2024年1-6月，全国铁路旅客周转量同比增长14.1%，货运总周转量同比下降2.9%，铁路客货运输景气度出现分化，预计客运盈利同比情况好于货运。政策方面，《中共中央关于进一