西南证券：有色行业周报：锂价和股价背离加深，关注股价修复机会

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报3932.68，周跌2.60%。有色金属指数收报4988.63，周跌5.42%。本周有色金属各子板块，涨幅前三名：其他稀有小金属(+0.96%)、钨(-2.14%)、稀土(-3.70%)；涨幅后三名：铅锌(-9.61%)、磁性材料(-9.69%)、铝(-9.92%)。贵金属：我们维持中期对金价看多的观点，实际利率的定价框架依然有效，鉴于通胀难有大幅下行，美联储加息趋于边际放缓，实际利率预计先见顶后回落，对黄金价格形成向上驱动，产量增长弹性大的企业将率先受益，主要标的银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：需求端的悲观情绪基本释放，基建发力初见成效，地产行业信心有修复，“金九银十”效应下消费有回暖预期。国内夏季干旱带来的水力发电隐患逐渐体现，西南地区限电范围扩大，海外能源紧张问题持续，限制金属供应释放，全球金属库存总量仍处于历史低位，供给扰动叠加需求修复支撑基本金属价格，铝相对更强势。关注低能源成本及下游细分行业龙头企业，主要标的鼎胜新材、神火股份、明泰铝业、南山铝业。能源金属：1）镍：镍铁供应充足，随着青山、华友等镍铁项目逐步达产，未来镍供需缺口将逐步缩窄