安信证券：家电行业专题报告：三谈空气能：当热泵遇见光伏，节能又现新空间

光伏热泵是1+1>2的解决方案：光伏热泵是一种光伏热泵一体化系统，可利用光伏发电供能给热泵运行，又能利用阳光中的热能帮助取暖。相比光伏和热泵单独使用，光伏热泵系统有两大优点：1）系统通过降低光伏板温度提升了发电效率，全年光伏发电量提高了30%以上（见图7）；2）通过对热泵工作时间及储水箱的温度进行调节，热泵能削峰填谷提高光伏使用效益。如果再加入储能系统，光伏热泵理想状态下可实现零耗电运作，LG电子等企业已经推出了光伏-储能-热泵一体化的商业产品。国内企业已有相关布局：部分厂商推出了后装式光伏热泵，已安装光伏板的家庭，可加装热泵组件，构成一套光伏热泵。比如国内品牌哈思于2022年推出了光伏直驱式热泵，压缩机可直接利用光伏产生的直流电工作，产品与大部分户用光伏板兼容。此外，格力电器牵头制定的相关行业标准也已经通过，将于2022年10月开始实施。欧洲光伏与热泵市场双双提速，光伏热泵空间广阔：根据欧洲光伏产业协会和欧洲热泵协会的数据：2021年欧盟27国光伏新增装机量约为26GW，同比增长34.2%；欧盟21国2021年热泵销量218万台，同比增长34.6%。欧洲在碳中和目标下，各国光伏和热泵