中银证券：建材行业8月数据点评：基建地产分化持续，水泥产量降幅扩大

8月水泥产量1.88亿吨，同比下降13.1%，降幅扩大；玻璃产线冷修转产增加，产量小幅降低。玻纤价格在8月大幅下跌，库存进一步累积。水泥：产量降幅走阔，旺季涨价不及预期。2022年1-8月，全国水泥产量13.55亿吨，同比下降14.2%。8月，全国单月水泥产量1.88亿吨，同比下降13.1%。在5-7月的产量降幅缩小后，8月单月降幅扩大。价格层面，7月以来水泥价格逐渐企稳回升，但相较往年的上涨幅度来看仍然较弱。尤其是结合9月以来的价格变化来看，预期的金九银十旺季已度过接近五分之二，但水泥价格反常的不涨反降。磨机开工率仍然低于往年同期，库容比仍然显著高于往年同期。玻璃：持续关注产线冷修出清与保交楼竣工。8月全国平板玻璃产量8789万重量箱，同比减少0.9%。在保交楼的政策执行下，8月地产竣工同比降幅收窄至2.49%，与此对应的，8月份玻璃行业也一度在下游加工厂补库支撑下价格小幅回升，库存小幅下降，但目前看景气度的持续性并不强。我们统计，目前8年以上窑龄以上产线占比约21.8%，而这一数字在年底将达到30.1%，窑龄限制叠加利润下行促使行业冷修周期逐渐靠近。玻纤：粗纱与电子纱价格均回落。8