光大证券：银行业流动性周报：存款利率下调“七问七答”

要点1、什么是人民币存款挂牌利率？本次国股银行宣布下调的利率，是“挂牌利率”，指银行在其官方网站上披露的，在自律机制约束下，以存款基准利率为锚进行适当加点形成的存款利率。银行挂牌利率影响面广，高度受监管指引，遵循领导者定价机制，是银行自身的存款“基准利率”。不同类型银行挂牌利率基于同业可比原则略所不同，四大行挂牌利率完全一致，而股份制、城农商行较四大行更高。2、为什么下调挂牌利率，而非基准利率？（1）本次国股银行下调存款挂牌利率，不宜简单的从对8月份LPR报价下调的补调角度来解释。进一步降低银行负债成本，缓释NIM压力，夯实银行风险抵御能力，维护金融体系稳定，才是本次存款利率下调的初心。料9月LPR维持不变。（2）存款基准利率下调，涉众面更广，相对较为谨慎；且随着存款利率市场化推进，法定存款利率有退出历史舞台之势，实际存款利率上限管理，打开了基准利率加点下行空间。挂牌利率下调带来的影响相对“柔性”，既降低了国股银行部分存款的成本率，又控制了调整机构范围。3、此次挂牌利率如何下调？（1）六大行及招商银行活期存款利率下调5bp，整存整取定期存款中，除3Y期下调15bp外，其他期限均下调10