华龙证券：计算机行业2024年度投资策略报告：国产算力持续筑基，AI终端有望先行

大模型训练如火如荼，算力国产化方兴未艾。大模型训练和推理带来的智算需求远未封顶。由于当前我国AI应用侧正处于探索阶段，预计2024年智算需求仍以大模型训练需求为主。另外，多模态、AI应用和长文本限制问题的突破将持续拉动算力需求增长。受国际形势影响，2023年我国算力供给国产化浪潮加速起步，算力供给格局也出现对应分化。按照当前我国算力供给情况，2024年国产算力供不应求局面预计仍将持续。我们认为在算力供需不平衡情况下，芯片IP设计、制造、封测及算力服务板块仍有增量空间。海外先行，AI应用有望加速落地。2023年，海外巨头厂商积极探索AI付费商业模式，多款产品已有明确定价标准且已为公司带来确定性收入。2023年内，微软推出办公AI助手Copilot365，对AI在国内办公场景的商业化落地有积极的映射作用。金山办公已在2023年内开放其AI办公产品的内测。AI+办公有望成为AI在国内应用落地确定性最强的场景之一。另外，AI在传媒、教育、医疗等领域的应用中，降本增效作用明显。我们认为在2024年，AI在上述场景中应用的确定性和持续性较强。结合海外AI应用所取得的前瞻性经济效益，国内AI应用的用