光大证券：原油行业跟踪点评：俄乌冲突加剧，原油风险溢价持续

事件：2022年9月21日，俄罗斯总统普京宣布进行部分动员：“只有那些目前在预备役中的公民，首先是那些曾在武装部队中服役、有一定军事专业和相关经验的人将被征召服兵役”。此外，普京也表示俄方将支持顿巴斯地区、扎波罗热州和赫尔松州在全民公投中做出的决定。点评：供需偏紧叠加地缘政治局势紧张，油价有望持续上涨：2022H1，地缘政治冲突叠加原油供需偏紧，国际油价高位宽幅震荡，上半年布伦特原油期货均价为104.94美元/桶，同比增长61%；地缘政治背景下欧洲天然气供需持续趋紧，上半年NYMEX天然气期货均价为6.04美元/百万英热单位，同比增长112%。我们认为22H1国际油价维持高位，地缘政治溢价是重要因素之一，下半年地缘政治溢价也将在油价中得到充分体现，此次普京宣布进行部分动员并且宣称支持顿巴斯地区公投，俄方表态意味着俄乌冲突仍将加剧，地缘政治局势或将持续紧张，油价有望持续上涨。原油供需方面，8月以来原油需求指标逐渐复苏，八月前三周EIA公布的原油、汽油库存分别累计下降1034万桶、467万桶，体现出原油需求的复苏；供给方面，虽然近期伊核协议接近达成，但OPEC倾向于在伊朗原油重返市场的情况