浙商证券：通信运营行业专题报告：1-8月增势继续良好，资本开支有望拐点

投资要点2022年1-8月电信业务收入同比增8.2%，保持良好增长，新兴/移动流量/互联网宽带分别拉动增长5.3/0.2/1.5pct；中国移动明确2023年起资本开支不再增长，持续看好运营商降本增效；继续推荐电信运营商。1-8月电信行业收入同比增速8.2%2022年1-8月电信业务收入累计10721亿元同比增8.2%，8月单月收入同比增速7.5%，持续保持良好增长态势；2022年1-8月按照上年价格计算的电信业务总量同比增21.7%。电信业务收入累计同比由2019年1-8月的0.0%持续增长至2022年1-8月的8.2%，我们之前就电信业务收入拐点形成的判断得到验证，高质量发展趋势明确。数字化转型和5G演进趋势下，我们继续坚定看好十四五期间运营商发展。1-8月新兴/移动流量/互联网宽带拉动5.3/0.2/1.5pct新兴业务：收入同比增34.1%，电信业务收入占比达到19.4%，云计算、大数据、IDC、物联网收入同比增130.3%、56.4%、15.5%、24.5%。移动数据流量业务：收入同比增0.5%，1-8月移动用户/5G用户分别净增3468万/1.38亿户，5G移动电话用户渗透