信达证券：东方雨虹半年报点评：零售与非防水品类表现亮眼，报表质量改善

东方雨虹(002271)事件：2023年8月10日，公司发布2023年半年报，2023年上半年公司实现营业收入168.52亿元，较上年同期上升10.10%，实现归母净利润13.34亿元，较上年同期上升38.07%。点评：零售业务表现亮眼，砂粉等品类扩张有望成为第二增长曲线。2023年上半年公司营收同比增长10.10%，其中零售渠道、工程渠道和直销业务收入增速分别为32.21%、26.68%和-13.25%。1）零售渠道收入增速最为领先，零售渠道中民建集团收入增速最为亮眼，2023年上半年，民建集团实现营业收入43.84亿元，同比增长34.69%。公司坚持渠道下沉，强化渠道经营质量，保障渠道持续快速健康发展。截至上半年公司百万经销商签约增长近700家，分销网点近20万家，门头保有近5万家。2）公司依托防水主业所积累的客户资源、销售渠道的协同性及良好的品牌影响力，快速发展非防水业务，砂粉等非防水业务实现了较快发展，其中砂粉上半年营收19.05亿，同比增长高达42.99%。公司非防水业务借助渠道优势持续扩张，有望成为公司未来可持续发展的第二增长曲线，助力公司打造成为建筑建材系统服务商，贡献增