民生证券：有色金属周报：加息压力下，旺季来临支撑价格

重点推荐铜铝、钴锂和贵金属板块。本周(9.19-9.23)上证综指下跌1.22%，沪深300指数下跌1.95%，SW有色指数上涨1.43%，贵金属方面COMEX黄金下跌1.95%，白银下跌3.98%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-5.08%、-4.67%、-4.34%、-4.69%、4.53%、-4.21%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-2.10%、22.28%、-18.79%、-4.00%、1.69%、6.28%。工业金属：美联储加息75BP符合预期，旺季又逢国庆节前备货，工业金属支撑较强。核心观点：供应端干扰仍存，“金九银十”背景下，国庆节前备货开启，需求端旺盛，支撑金属价格反弹。铜方面，美联储加息符合预期，但依旧偏鹰，金属承压。但智利Escondida矿山罢工风险仍存，供应端干扰持续，需求端因旺季叠加节前备货，铜库存持续走低，支撑价格反弹。铝方面，供应端，云南等地水库蓄能下降，电力供应紧张，据ALD调研，云南省内电解铝产能受限规模或将由10%扩大至30%，限产或近150万吨/年，同时海外能源价格高企，电解铝减产或将继续；需求端，