东亚前海证券：非银行业周报：非银板块配置性价比凸显

行情回顾本周（9.19-9.23）证券、保险和多元金融板块涨跌幅分别为-1.6%、-1.8%、-1.4%。上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-1.22%、-2.27%、-2.68%，沪深300下跌1.9%。证券、保险、多元金融板块相对沪深300的超额收益分别为0.3%、0.1%、0.6%。2022年年初至今，证券、保险和多元金融板块分别下跌28.9%、14.6%、21.7%。核心观点证券：本周市场继续下探，证券板块下跌幅度小于沪深300，预计市场对于“降费”带来的悲观情绪或已得到充分释放。当前券商板块位于低估值且低预期阶段，配置性价比凸显。9月LPR维持不变，但此前下降的累积效应有望持续显现。整体货币政策仍维持由“宽货币”向“宽信用”转变，市场流动性有望增强。9月19日，中证500与创业板ETF期权正式上市，场内衍生品的持续丰富有利于进一步推进券商资本中介业务能力提升，增强金融市场的资产配置与产品创新能力。从长期看，资本市场改革持续深化，行业集中度持续提升，具有差异化优势或综合能力较强的券商有望持续受益。当下板块处于估值修复阶段，仍是战略配置的重要窗口，继续看好具备长期财富管理逻