中银证券：建材行业周报：水泥开工率与价格同涨，初见旺季改善信号

在天气转好需求恢复、成本压力持续上升、前期亏损较多的诸多因素推动下，华东、中南地区水泥开工率上升、价格环比有所上升。板块下跌，跑输大盘：本周申万建材指数收5871.1点，下跌5.56%，跑输万得全A的下跌1.77%。行业平均市盈率11.86倍，比上周下降0.45倍。周内关键信息。1）9月以来7大陶瓷产区数十家企业在煤炭、天然气、原材料压力推动下宣布涨价；2）8月玻纤进出口数据公布，同环比均下滑就较多；3）发改委表示，将加快推动第一批3000亿元政策性开发性金融工具尽早形成实物工作量。水泥：需求恢复、成本上行、价格终见上涨，华东与中南景气较好。价格上涨区域主要集中在华东和中南地区，幅度为20-30元/吨；价格回落地区有河北、辽宁、湖北和重庆等地，下调10-30元/吨。9月下旬，随着天气好转，下游需求量继续提升，全国平均出货率环比增加近6个百分点，其中长三角和珠三角地区企业出货率普遍达到8-9成或产销平衡，京津冀和华中地区恢复到7-8成水平，其他地区5-6成水平。价格方面，受益于企业继续执行错峰生产、需求好转，以及煤炭成本持续增加等综合因素驱动，水泥价格呈现上涨态势。出货增加，库存小幅累积