中国银河：社会服务行业周报：港澳出入境政策放宽，关注出入境行业困境反转

板块表现：本周社服行业涨跌幅为-3.28%，在所有31个行业中周涨跌幅排名第22位。其中，各细分板块涨跌幅分别为：教育-2.4%，酒店餐饮-2.6%，专业服务-3.2%，旅游及景区-4.2%。重点公告&事件：（1）中免：海口免税城预计年内开业，超800个品牌确认入驻；（2）澳门特首：内地赴澳旅行团料11月恢复；（3）香港：机场入境检疫措施改为“0+3”。核心观点：免税：海南疫情整体保持平稳，本周主要免税运营商线下门店均已恢复营业。短期关注十一黄金周长假免税销售恢复进展，我们预计Q4离岛免税销售有望受益旺季来临实现环比回升，市场价格竞争趋于理性背景下，主要运营商Q4盈利能力有望实现稳中有升。中长期看，我们认为中国免税行业的底层发展逻辑未变，推荐龙头中国中免，建议关注海汽集团（海旅免税）、海南发展（海发控）餐饮：重点关注刚需品类和一线品牌下沉市场的开店进展。伴随城市化进程发展，中长期居民餐饮服务外包仍是大势所趋，高频刚需、标准化程度高、易连锁的快餐赛道最为受益，建议关注处于IPO阶段的中式快餐品牌乡村基、老乡鸡、杨国福。此外建议关注强势能品牌在下沉市场的开店进展，推荐九毛九，建议关注海伦司