东方证券：非银金融行业周观点：避险情绪显现，建议板块左侧布局以实现攻守平衡

核心观点流动性预期、市场情绪及风险偏好与降费政策预期共同压制板块短期表现，估值触及历史极底，建议左侧布局以实现攻守平衡。1）美联储持续放鹰致国内流动性预期承压。本周美联储连续第三次加息75bps个基点，致使联邦基金利率区间增至3.0-3.25%，且今年年底的利率预测中值已达4.4%。同时美联储已表达出极强的降低通胀的决心，且不排除货币政策进一步收紧或收紧需要持续更长时间的可能性，受此影响，美元兑人民币汇率已经突破7.1并逼近20年高位，虽然干预人民币汇率有多重手段，并不一定通过收紧国内利率政策来实现，但这无疑使得国内流动性放宽预期短期承压明显。2）节前乃至会前市场情绪趋冷且风险偏好下行。国庆节前的资金面趋紧效应已经显现，而二十大会议前A股市场已经表现出明显的交投情绪下滑与资金避险需求，尤其表现出市场资金缺乏明确的配置方向，这从两市成交额趋势收缩且两融余额不断下滑可见一斑。3）国办降费意见持续发酵形成估值短期压制。虽然我们不断强调证券与基金费率市场化程度高，行政化压降的影响有限且难以一刀切或一蹴而就，但是在当下的市场情绪与风险偏好的影响下市场解读较为负面，表现为板块的集体超跌明显，并且板