中泰证券：食品饮料周思考（第38周）：白酒关注十一宴席回补，8月啤酒强势量增

投资要点白酒周观点：本周白酒指数周中波动较大，环周基本持平，三季度疫情反复，市场预期不高。我们认为不必过度悲观，一方面白酒宴席、商务宴请需求下强定价权、强品牌粘性的属性不变，商业模式逻辑不变，中长期仍有机会。同时我们也建议关注短期三个机会点：1）国庆宴席回补：今年节假日多受到疫情干扰，目前全国疫情管控成效较好，宴席属性强的白酒企业有望受益于国庆期间的宴席回补，宴席属性强的包括五粮液、古井贡、洋河、今世缘、舍得等；2）三季报：虽有疫情反复影响，但三季报仍有酒企能继续实现稳定快增，预计茅台、五粮液、老窖、汾酒、古井等稳定性较强，预计三季报将是短期主逻辑；3）人流管控放松：8月以来疫情管控临时性收紧，随着二十大召开以及病毒毒性弱化，人流有望逐步放开，消费场景逐步修复，进而迎来消费反弹。我们预计宴席属性强、受损最大的五粮液、次高端将率先反弹，板块也有整体的修复性反转机会。高端酒周跟踪：1）贵州茅台：9月配额完成，暂未通知开始10月回款。9月供给端放货后对价格的冲击基本结束，根据今日酒价，整箱/散瓶飞天批价环周基本持平，分别为3060/2750元。整箱茅台1935下滑20元至1230元，散瓶已非