中国银河：银行业行业动态报告：金融体制改革深化，存贷款降息落地

摘要： 二季度经济增速波动，6月供给强于需求：二季度经济运行略有波动，GDP同比增长4.7%，增速受较一季度有所放缓。6月，工业增加值同比增长5.3%，低于5月增速但高于去年同期；固定资产投资同比增长5.69%，增速较5月回落，主要受基建增速下行和地产探底拖累；社会消费品零售总额同比增长2%，增速低于5月和去年同期表现；出口金额同比增长8.6%，较5月继续回升；PMI为49.5%，维持在荣枯线以下，与5月持平。 三中全会深化金融体制改革，全面助力高质量发展：我们认为有几方面值得关注：（1）加快完善中央银行制度，畅通货币传导机制，从银行角度来看，资金空转治理将延续，信贷节奏趋于均衡，负债成本仍有优化空间。（2）完善金融机构定位和治理，健全国有金融资本管理体制，拓展银行资本补充渠道措施有望加速落地。（3）积极发展“五篇大文章”，盘活存量、优化信贷结构关注度上升。（4）金融法有望出台，严监管+控风险导向不变。（5）国企改革深化，凸显银行板块红利价值。 LPR和OMO同步调降，MLF利率进一步下调20BP：7月22日，1年期LPR、5年期LPR、7天逆回购利率分别为3.35%、3.85%、1.