中邮证券：山东黄金（600547）-业绩增长超预期，受益于黄金量价齐升

山东黄金(600547) 受益于金价不断上涨，业绩增长稳中向好 近期，公司发布2023年报以及24年一季报。2023年，公司实现营业收入592.75亿元，同比增长17.83%；实现归母净利润23.28亿元，同比增长86.57%；实现扣非归母净利润22.13亿元，同比增长69.47%。营收上涨主要系黄金量价齐升，拉动业绩。 24年Q1,公司实现营业收入189.57亿元，同比增长44.73%,环比增长5.60%；实现归母净利润7.00亿元，同比增长59.48%，环比下降28.77%。 自产金毛利率同比增加5.57pct。2023年，自产金收入实现178.66亿元，同比增长17.67%；自产金毛利率为48.91%，同比增加5.57pct。受益于地下矿山原矿入选品位1.88克/吨，同比提高2.17%；采矿损失率4.82%，下降0.36个百分点；矿石贫化率5.75%，下降0.04个百分点等。 复工复产取得阶段性进展，生产经营稳步提升 2023年公司矿产金产量41.78吨，同比增加3.10吨，增幅8.03%；产量增长的主要原因包括：三山岛金矿、西和中宝公司、金洲公司生产系统逐步优化，生产能力得到提