太平洋证券：山东高速（600350）-2023年Q3点评：车流量持续增长，业绩稳健

山东高速(600350)事件公司发布2023年第三季度财报。今年前三季度实现营业收入154.1亿元，同比增+27.5%，归母净利润25.8亿元，同比增+13.4%；其中的Q1、Q2和Q3，单季实现营收为：44.2/52.9/57.0亿元，单季归母净利分别8.1/9.6/8.2亿元。报告披露今年前三季度的稀释EPS为0.46元/股，加权ROE为7.44%。点评公司主要从事交通基础设施的投资运营，以及高速公路产业链上、价值链上相关行业、金融、环保等领域的股权投资。目前，公司利润主要来源于收费路桥运营、投资运营两大业务板块。路桥运营方面：2023年前三季度，公司实现通行费收入81.8亿元，同比增长9.11%。其中济青高速前三季度28亿收入，收入占比34.6%，其余为京台高速相关路段等10多条公路。投资运营方面：公司前三季度实现投资收益9.71亿元，同比增8.76%。其中权益法核算的长期股权投资收益6.81元、交易性金融资产在持有期间的投资收益0.67亿元、债券投资在持有期间取得的利息收入2.22亿元。投资评级当前公司有两条改扩建公路，京台高速齐济段项目拓宽至双向十二车道，济菏高速双向四改八。