太平洋证券：中宠股份半年报点评：海外需求强劲持续扩产，本土自有品牌营销发力

中宠股份(002891)事件：公司发布2023年半年度报告。报告披露公司2023上半年实现营业收入17.15亿元/+7.89%，归母净利润0.96亿元/+40.71%，扣非归母净利润0.92亿元/+38.12%，基本每股收益0.33元/+40.71%。其中，23Q2实现营业收入为10.09亿元/+26.68%，归母净利润0.81亿元/+79.11%，扣非归母净利润0.79亿元/+75.33%，基本每股收益0.27元/+79.12%。原材料成本下行盈利向好，主粮收入增势迅猛。按业务，23H1宠用及其他收入同比增长5.58%至0.85亿元，零食、罐头、主粮三大宠食收入依次为10.90亿元/-1.51%、3.10亿元/+20.57%、2.29亿元/+58.60%，对应毛利率23.38%/+5.87pct、32.94%/+7.96pct、27.66%/+2.65pct。我们看到，一是在行业趋势和新建产能投入的作用下，主粮业务收入增长迅猛；二是得益于原材料成本下降和控价提价措施，上半年公司整体毛利率同比+5.98pct至25.01%，宠食业务上，境内外毛利分别提升1.01/6.98pct至33.