中国银河证券：零售&化妆品行业：618大促表现优异佐证国妆崛起趋势渐起，三季度淡季关注新品储备与品牌宣发

我们维持“短期看渠道，中期看产品，长期看品牌”的化妆品 行业推荐逻辑不变。短期需要尽快抢占市场份额，合适的销售渠道与 营销手段尤为重要，新品与爆品利于初期品牌形象的树立；中期需要 进一步稳定和提升市占率，丰富的产品矩阵可以助力触达更全面的消 费者群体，满足多元化的美妆个护需求，覆盖更广阔的产品价格带，拉 高公司的渗透率；长期来看，化妆品公司的核心竞争力体现在研发层 面，具有竞争壁垒的核心有效成分将提升品牌的议价能力，稳固自身 的市场地位，并获得消费者对应品牌的忠诚度。