山西证券：纺织服装行业周报：耐克FY23Q1营收同比+10%，鞋履品类表现优于服装

投资要点本周专题：耐克FY23Q1营收增长稳健，库存压力较大9月29日晚，耐克披露FY23Q1（截至2022年8月31日止前三个月）财报。FY23Q1，耐克实现营收126.87亿美元/+4%，剔除汇率影响，同比+10%；实现净利润14.68亿美元/-22%。9月至今耐克零售额双位数增长，公司预计2023财年营收同比增长低双位数（不考虑汇率影响），毛利率同比下降2%-2.5%。分品类看，耐克品牌鞋履、服装、配饰产品分别实现营收81.14、34.34、4.86亿美元，剔除汇率影响，同比增长12%、7%、12%，鞋履产品表现优于服装产品。分区域看，耐克品牌北美、EMEA、大中华区、APLA分别实现营收55.10、33.33、16.56、15.35亿美元，剔除汇率影响，同比增长13%、17%、-13%、16%，除大中华区以外，其它区域营收均实现较好增长。盈利能力方面，FY23Q1公司毛利率同比下滑2.2pct至44.3%，主要由于海运物流成本上升、促销活动致使直营业务毛利率下降、汇率负面影响。存货方面，公司期末库存为96.62亿美元/+44%，其中北美地区库存同比增长65%，北美中转库存增长8