民生证券：钢铁周报：地产宽松政策加码，钢材需求旺季延续

价格：节前一周钢材价格分化，国庆期间唐山钢坯价格上涨。节前一周，20mmHRB400材质螺纹价格为4040元/吨，周环比+1.5%，热轧3.0mm价格为3990元/吨，周环比-0.3%，国庆期间唐山钢坯价格累计上涨50元/吨。节前一周，原材料价格分化，港口铁矿石价格震荡；焦炭价格周环比持稳；废钢价格周环比上涨。利润：节前一周螺纹钢利润回升。长流程方面，我们测算节前一周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+57元/吨，+29元/吨和+18元/吨。短流程方面，节前一周电炉钢利润周环比回升。产量与库存：国庆期间螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比上升、社库周环比上升。产量方面，国庆期间五大钢材品种产量965万吨，周环比升4.92万吨，其中建筑钢材产量周环比减1.24万吨，板材产量周环比升6.16万吨，螺纹钢周环比减产1.51万吨至301.17万吨。库存方面，五大钢材品种社会总库存周环比增54.71万吨至1095.55万吨，钢厂总库存495.82万吨，周环比增32.66万吨，其中，螺纹钢社库增24.1万吨，厂库增18.17万吨。表观消费量方面，测算国庆期间螺纹钢表观消费量258.9万